央企占全国职工人数的8%，但工资和福利收入却占50%以上。

民生证券研究院副院长管清友称，高温却未拉闸限电，主要原因是电力供给比较宽松，较去年同期增长明显。2013年二季度发电量1.24万亿度，同比增长5.43%。

该人士还指出，由于今年煤价便宜，也增加了火力发电企业的供电积极性。有分析人士对此感叹称，今年高温成这样，却没听到过拉闸限电，这经济该有多差？虽然中国经济确实在放缓，用电量也是经济的同步指标，但用经济极差解释没有出现电荒这样的极端情况却有失偏颇。2013年6月发电量同比增速高于2012年同期6个百分点，供电能力提升明显。如果单从入夏以后的6月来看，2013年6月发电量4253亿度，同比增长6.0%，而2012年6月发电量3934亿度，同比零增长。另一方面，装机容量今年快速增长，部分跨区输电通道满载运行，江浙两省实际还有供电缺口。

另一业内人士称，有一些制造业企业、尤其是中小企业再生产负荷不饱满的情况下，顺便检修。管清友进一步指出，从天气较热的5月和6月情况看，今年5月和6月发电量之和8357亿度，同比增长5.1%，而去年5月和6月发电量之和7832亿度，同比增长1.3%。山西省统计局调查发现，2013年上半年，山西煤炭亏损企业单位数584户，占全省亏损企业单位数的34.5%，煤炭亏损企业亏损额分别为82.1亿元，占全省亏损企业亏损额的39.4%。

山西省统计局称，山西工业企业利息支出高于企业净利润。令山西工业企业资产负债率持续超警戒线的原因是煤炭这一山西工业经济的动力引擎，在煤炭市场寒潮的袭击下，转速出现大幅下降。上半年，负债增速高于资产4.5个百分点，增速差距较5月份进一步扩大1.4个百分点。据山西煤炭工业厅数据显示，2013年上半年山西省煤炭全行业利润69.1亿元人民币，同比减少27.97亿元，下降64.94%。

山西省统计局称，一般行业正常资产负债率在30%至50%，部分行业可以放宽在60%左右，70%的资产负债率是公认的警戒线。今年以来，山西省资产负债率逐月上升，2月至6月，全省工业资产负债率分别为69.1%、69.6%、69.7%、70.1%、70.7%，资产负债率提升呈加速态势。

统计专家建议，山西要充分利用本轮煤炭工业不景气行情形成的倒逼机制，鼓励煤炭企业加速推进转型升级。在巨大的资金压力下，许多企业不得不借新债还旧债。山西省工业利息支出236亿元，同比增长12.8%，高于全省工业利润增速63个百分点数据显示，加上近期价值193亿美元的、法国广告和传播巨头阳狮集团(Publicis Groupe)和美国大型广告公司宏盟(Omnicom)的跨国并购案，2013年的跨境并购交易额已达到3840亿美元，但是和去年同期相比，仍然低了31%。

据报道，摩根士丹利和高盛仍然居跨国贸易榜首，2013年两大巨头的跨国并购交易额平均为1030亿美元左右，摩根大通排名第三，跨国并购交易额为650亿美元。根据汤森路透周五发布的数据显示，截至目前，跨境兼并和收购交易量比2012年下降了近三分之一，是自2009年以来发展最缓慢的一年陈乐天指出，目前产能扩张的需求基础及体制基础依然存在，如果未来城镇化建设需求无法消化当前过剩产能，那么当前的经济困境会在未来重现。王志浩也表示，对于工业企业而言，PPI增速远未摆脱负区间，其投资的动力和能力尚未恢复。

日信证券首席宏观分析师陈乐天对《证券市场周刊》表示，这根源于两方面：一是7月份房地产开发投资及开工、施工面积增长加快带来的现实需求回升，二是短期稳增长政策信号及长期城镇化推进带来的需求预期好转。大宗商品市场最近至少不怎么看空了，但是观望情绪还是比较浓。

因此即便下半年经济数据再有小幅回升，也不足以认为中国经济再次触底反弹。而其他诸如水泥、煤炭等产能过剩的周期性行业，也面临与钢铁类似的情况。

如果投资-产出-库存回补，那么下游需求及前景预期的确可能会有所好转。中国钢铁工业协会发布的一份分析报告也指出，目前提出的城镇化虽然包罗万象，但仅是结果性的概念类名词而已，对钢材需求的拉动，还缺乏有影响力的支柱产业。渣打银行中国区研究主管王志浩对《证券市场周刊》表示，可能的原因是制造业的销售好转以及产成品的库存下降，使得7月份的生产活动加速。一位钢贸人士透露，最近受流动性好转影响，加上大宗商品消费进入旺季，下半年与商品相关的行业会稍好一些。但未来中国经济会触底反弹吗？工业增加值的好转尤为明显，钢铁、水泥、有色金属产出大幅增长。另一方面由于四季度还将迎来供暖能源消费的高峰，工业产出也会因此受到季节性提振。

这意味着，城镇化推动房地产建设和基础设施投资、进而拉动产出的增长模式再一次显现，并且投资还会集中于重化工业。7月份的宏观经济数据总体好于预期，市场开始偏向乐观

如果投资-产出-库存回补，那么下游需求及前景预期的确可能会有所好转。但未来中国经济会触底反弹吗？工业增加值的好转尤为明显，钢铁、水泥、有色金属产出大幅增长。

大宗商品市场最近至少不怎么看空了，但是观望情绪还是比较浓。这意味着，城镇化推动房地产建设和基础设施投资、进而拉动产出的增长模式再一次显现，并且投资还会集中于重化工业。

渣打银行中国区研究主管王志浩对《证券市场周刊》表示，可能的原因是制造业的销售好转以及产成品的库存下降，使得7月份的生产活动加速。日信证券首席宏观分析师陈乐天对《证券市场周刊》表示，这根源于两方面：一是7月份房地产开发投资及开工、施工面积增长加快带来的现实需求回升，二是短期稳增长政策信号及长期城镇化推进带来的需求预期好转。王志浩也表示，对于工业企业而言，PPI增速远未摆脱负区间，其投资的动力和能力尚未恢复。因此即便下半年经济数据再有小幅回升，也不足以认为中国经济再次触底反弹。

陈乐天指出，目前产能扩张的需求基础及体制基础依然存在，如果未来城镇化建设需求无法消化当前过剩产能，那么当前的经济困境会在未来重现。7月份的宏观经济数据总体好于预期，市场开始偏向乐观。

中国钢铁工业协会发布的一份分析报告也指出，目前提出的城镇化虽然包罗万象，但仅是结果性的概念类名词而已，对钢材需求的拉动，还缺乏有影响力的支柱产业。另一方面由于四季度还将迎来供暖能源消费的高峰，工业产出也会因此受到季节性提振。

一位钢贸人士透露，最近受流动性好转影响，加上大宗商品消费进入旺季，下半年与商品相关的行业会稍好一些。而其他诸如水泥、煤炭等产能过剩的周期性行业，也面临与钢铁类似的情况

巴西的增长势头将被拖慢巴西的投资周期与该国获得的有利的贸易条件密切相关。泰国也将受益于大宗商品降价泰国12%的出口面向中国，这是明显的下行风险。秘鲁私营部门信贷已经有两位数百分比的增长。不过泰国作为大宗商品净进口国的状态也意味着它将受益于价格的下降。

韩国风险敞口最大由于30%左右的出口产品进入中国和香港，这使得韩国完全暴露在中国的放缓局面下，不过大宗商品价格下降也会使该国得到一定程度放松。波兰近期的表现相当有韧性，但是对来自外部的资产负债表冲击有适度的风险敞口。

更低的大宗商品价格意味着从根源上对该国不利的贸易条件。智利央行对新兴市场信贷减少也有担忧。

南非有对中国的大宗商品出口作为大宗商品的出口国，南非也可能面对中国增长放缓的双重影响：12%的出口商品以中国为目的地，大宗商品价格的下降意味着贸易条件的不利。马来西亚将遭遇两记重拳和所有的大宗商品出口国一样，马来西亚将受到双重影响，该国13%的出口面向中国，而且同时出口原油和硬通大宗商品。